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香港专家称QFII/RQFII投资额度限制取消不影响互联互通

来源: 2019-09-16 10:02 我来投稿 参与评论

  香港9月12日电 (记者 阮晓)近日,国家外汇管理局决定取消合格境外机构投资者(QFII)和人民币合格境外机构投资者(RQFII)投资额度限制。多位香港业界专家12日接受记者访问时表示,放开QFII和RQFII投资额度限制长远有利于内地金融有序开放、吸引环球投资者,并不会削弱互联互通机制发挥的作用。

  中银香港首席经济学家、中国人民大学国际货币研究所学术委员鄂志寰指出,当前QFII和RQFII计划的实际使用额度分别约为37%和34%,因此短期对内地资本市场的实际影响或不会非常显著。但从长期来看,则意味着内地金融开放进程不断加速,有利于资本市场健康发展。

  据悉,2019年初,国家外汇管理局将QFII额度从1500亿美元提高至3000亿美元。截至8月末,共计292家QFII机构获批投资额度1113.76亿美元;RQFII制度投资总额度为19900亿元人民币,共计222家RQFII机构获批6933.02亿元人民币投资额度。

  汇丰银行资本巿场亚太区联席主管陈绍宗表示,取消QFII及RQFII投资额度限制,是中国资本市场改革开放的一项重要进程。中国金融资产陆续纳入国际指数及最新公布的措施,将持续吸引环球投资者进入中国资本市场。

  鄂志寰预计,未来10年年均外资流入A股金额约1000亿美元至2500亿美元,流入中国债市金额约1500至2000亿美元。

  星展银行(香港)高级投资策略师李振豪认为,有关措施在中长线内地资本账的有序开放及人民币国际化上的意义更为显著。在人民币国际化进程中,人民币无论是作为储备货币,亦或是在贸易、投资领域均存在大量需求,取消投资额度限制具有正面意义。

  李振豪又指,此举配合此前国际主流指数纳入并增加A股和人民币债券权重,有助于机构投资者大量买入A股产品,其大部分为长线投资,亦均为成熟而有经验的投资者,对于提升A股市场及人民币的稳定性均有一定支持。

  近年,外资进入内地股市和债市更多使用沪深港通及债券通等互联互通管道。摩根士丹利发表报告称,若外国投资者透过开放措施,绕过香港进入内地市场,或对港交所构成较大利淡影响。

  对此,鄂志寰认为,有关开放措施不会削弱现行互联互通机制的作用。二者面向的投资者种类有很大不同,QFII/RQFII主要吸引大型公募基金及退休基金等长线机构投资者;对冲基金、私募基金等机构及专业投资者不在其允许的投资主体范围内,而零售投资者亦无法通过QFII/RQFII进入内地资本市场,这些受限制的投资者主体仍将使用互联互通机制进行人民币资产配置。

  鄂志寰又指,作为投资管道,债券通灵活性较强,具有备案耗时短、人民币开户程序快速,无需提前汇入资金和说明投资品种、金额等优势,更受投资者青睐;但在投资范围方面,QFII/RQFII较互联互通机制更广泛,二者各具优势。

  香港作为最大的离岸人民币资金池,人民币存款规模一度达11000亿元。李振豪认为,开放措施将对离岸人民币的回流及内地与香港间人民币的资金往来产生影响,单边增长的可能性不大,但机制成熟后流动性会增强,交易量一定会上升。(完)

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